L’objectif du seuil symbolique des 5 milliards de dinars n’est pas loin d’être atteint. Après les performances enregistrées au second semestre de l’année 2020, les véhicules d’investissement collectif continuent de battre tous les records.Les OPCVM obligataires poursuivent la tendance haussière au mois de janvier 2021. Elles attiraient 244 MTND additionnels en net. Les OPCVM doivent leur belle performance à la décision d’appliquer un taux de retenue à la source de 35% sur les placements qui rapportent un rendement supérieur à TMM+1%.
L’autre facteur qui favorise ces fonds est le rendement du marché des actions. Depuis le début de l’année, le Tunindex ne parvient pas à passer en territoire positif. Les indicateurs d’activité confirment que le contexte reste difficile et que les signes d’une vraie reprise sont toujours aux abonnés absents.
Rappelons qu’en 2020, la performance de certains OPCVM obligataires dépassait 8% en net. Les véhicules d’investissement collectif se placent essentiellement dans les emprunts obligataires et les titres de créances de l’Etat. Les premières émissions sont déjà prometteuses.
La compagnie Hannibal Lease place déjà la barre haute avec une émission de dette obligataire subordonnée, dont la partie fixe est rémunérée à 10%. Idem, la dernière émission du Trésor, sous forme d’adjudication d’échange, montre que l’aversion au risque est toujours forte. Le taux moyen pondéré retenu pour la ligne BTA 7,3% décembre 2027 s’établissait à 9,2%. Les OPCVM passeront, à en croire les pronostics, une année 2021 inédite.