L’agence de notation Moody’s a revu à la baisse la perspective de la note souveraine du Mali, passant de « stable » à « négative », tout en maintenant la note de long terme en devises locale et étrangère à Caa2. Cette décision reflète les préoccupations croissantes de l’agence quant à la capacité du pays à préserver sa stabilité financière dans un contexte marqué par l’aggravation de l’insécurité, les contraintes de financement et les incertitudes politiques.

Dans son rapport publié le 29 mai, Moody’s souligne que la détérioration de l’environnement sécuritaire constitue désormais le principal risque pesant sur la qualité de crédit du pays. Les attaques répétées de groupes jihadistes et de mouvements armés dans plusieurs régions alimentent, selon l’agence, les inquiétudes concernant l’autorité de l’État, le fonctionnement des institutions et la continuité de l’action publique.

L’agence met également en avant les incertitudes institutionnelles liées au report du retour à l’ordre constitutionnel. L’annulation de l’élection présidentielle ainsi que la dissolution des partis politiques renforcent les interrogations sur l’évolution du cadre politique et sur la pérennité du soutien des partenaires extérieurs.

Malgré ces facteurs de risque, Moody’s a choisi de maintenir la note souveraine du Mali à Caa2. L’agence relève que l’économie malienne continue d’afficher une certaine résilience. La croissance économique a atteint 5,6 % en 2025, portée notamment par les performances de l’agriculture, des industries extractives et des services.

Les difficultés observées dans le secteur minier, les tensions énergétiques et les différends entre l’État et certains opérateurs n’ont pas empêché l’économie de conserver une dynamique soutenue. Moody’s anticipe d’ailleurs une croissance proche de 5 % par an au cours des prochaines années, soutenue par l’augmentation attendue de certaines productions minières et la poursuite des investissements publics.

Sur le plan des finances publiques, l’agence note que les autorités ont réussi à contenir les déficits budgétaires malgré l’augmentation des dépenses de sécurité. Les dépenses militaires ont représenté près de 4,9 % du PIB en 2025, tandis que le déficit budgétaire moyen est resté limité à 2,3 % du PIB entre 2023 et 2025.

La dette publique demeure sous surveillance, mais reste jugée soutenable à ce stade. Moody’s estime son niveau à 41,8 % du PIB, un ratio qui demeure relativement maîtrisé. L’agence prévient toutefois que la poursuite de la dégradation sécuritaire ou un affaiblissement des capacités de financement pourraient exercer une pression accrue sur la solvabilité du pays dans les années à venir.