L’agence de notation Fitch Ratings a confirmé la note de défaut émetteur à long terme en devises étrangères (LTFC) et la note de sa dette senior non garantie de la République du Congo à « CCC+ ». Elle lui a attribué une note de recouvrement de « RR4 », la retirant ainsi de la liste des pays sous observation (UCO). L’agence n’attribue généralement pas de perspective aux États souverains dont la note est égale ou inférieure à « CCC+ ».

La notation du Congo reflète une gestion des finances publiques déficiente, illustrée par l’opération de restructuration de la dette d’octobre 2024, qualifiée par Fitch d’échange de dette en difficulté (EDD). Cette opération faisait suite à la restructuration des engagements commerciaux extérieurs auprès des négociants pétroliers en 2022. Les faiblesses de la gestion des finances publiques sont également mises en évidence par un niveau élevé, et probablement croissant, des arriérés de paiement intérieurs envers le secteur privé, que nous estimons à environ 13 % du PIB fin 2025, sous réserve des incertitudes liées aux audits gouvernementaux en cours. Les arriérés de paiement extérieurs envers les créanciers officiels se sont également accumulés pour atteindre environ 1,6 % du PIB en 2025, témoignant d’une mauvaise gestion de trésorerie.

Les émissions d'euro-obligations du Congo, réalisées par placement privé en novembre et décembre 2025, ont atténué les pressions liées au refinancement à court terme. Il s'agit de la première émission de ce type dans le pays depuis près de 20 ans.

Le plafond de notation pays pour le Congo est « B- ». Pour les États souverains notés « CCC+ » ou moins, Fitch prend comme point de départ « CCC+ » pour déterminer ce plafond. Le modèle de plafond de notation pays de Fitch a produit un relèvement initial de zéro cran.