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Le pays dépend de la manne pétrolière pour équilibrer son budget. Avant même le début de la crise, ses réserves
de change étaient insuffisantes pour le protéger des chocs extérieurs.
Pour le Nigeria, la chute des cours du pétrole ne pouvait pas plus mal tomber. Le pays le plus peuplé d'Afrique
dépend largement des revenus de l'or noir pour équilibrer son budget. L'érosion du prix du baril ces deux
dernières années avait déjà réduit ses réserves de devises. Et une bonne partie de la dette du pays est détenue
par des investisseurs étrangers, qui pourraient être tentés de vendre pendant une période de grande incertitude
sur les marchés financiers.
Le géant d'Afrique de l'Ouest est directement menacé, selon le directeur de l'Agence internationale de l'énergie
(AIE), Fatih Birol. « Je m'inquiète pour certains des gros pays producteurs de pétrole, a-t-il déclaré lundi. Il y a
d'énormes tensions sur l'équilibre financier de nombreux producteurs, alors que l'effondrement des cours du
pétrole conduit leurs revenus à des plus bas historiques. » Trois pays, selon lui, sont particulièrement fragiles :
l'Irak, l'Angola et le Nigeria.
Au Nigeria, l'exploitation des hydrocarbures représente près de la moitié des rentrées fiscales et environ 85 %
des exportations en valeur. Leur poids dans les finances publiques est démesuré par rapport à leur place dans
l'économie. Le pétrole et le gaz ne représentent que 10 % de la richesse nationale et quelques dizaines de
milliers d'emplois, autant dire presque rien dans un pays de 190 millions d'habitants. Mais pour l'Etat, la situation
est grave. « Même avant le choc pétrolier de cette semaine, les réserves en devises n'offraient pas un niveau de
protection suffisant, explique Mahmoud Harb, analyste chez Fitch Ratings, compte tenu de la vulnérabilité
extérieure du Nigeria », et notamment sa dépendance aux cours du pétrole. Ces réserves sont passées de 45
milliards de dollars à l'été 2019 à 38 milliards fin 2019 et 36 milliards vendredi dernier, précise encore l'analyste.
En décembre, l'agence considérait que les perspectives de la note souveraine du pays étaient négatives. Pour
attirer les investisseurs, la Banque centrale nigériane a en outre misé sur des instruments non conventionnels,
particulièrement volatils. Ce qui accentue la vulnérabilité du pays en temps de crise.
Espoir pour l'économie
Plusieurs compagnies pétrolières - Royal Dutch Shell, Chevron, ExxonMobil, Total, Eni et Equinor - sont
présentes au Nigeria. Si la chute des prix du pétrole se poursuit, elles devraient revoir leur stratégie
d'investissement dans le pays. Une révision en cours de la loi organique pétrolière, qui détermine le niveau
d'imposition, était déjà une cause majeure d'incertitude pour ces groupes.
A court terme, le gouvernement envisage de revoir son budget à la baisse et de stimuler la production. Ce qui ne
peut qu'accélérer la chute des cours. A long terme, une baisse des cours offre cependant un espoir pour
l'économie : réduire sa dépendance aux matières premières. « Le Nigeria est un bon exemple de la malédiction
du pétrole, commente Philippe Copinschi, professeur à Sciences Po. Si les cours restent durablement bas, cela
pourrait pousser le gouvernement à accélérer la transformation de l'économie. »