Citi a maintenu lundi ses objectifs de cours haussiers pour le cuivre jusqu'à la fin de l'année, invoquant un resserrement des marchés physiques et des pressions sur l'offre en Chine.

Les importations d'or de l'Inde devraient rester faibles au troisième trimestre 2026, malgré le fait que cette période représente traditionnellement un pic saisonnier de réapprovisionnement. Cette faiblesse s'explique par l'abondance des déchets d'or, la prudence des consommateurs et les rabais sur les prix locaux, qui ont freiné la demande d'importations.

La banque a maintenu son objectif de cours de l'or à court terme (dans les 0 à 3 prochains mois) à 4 500 USD l'once, contre un cours actuel de 4 085 USD. Cet objectif repose sur l'hypothèse d'une détente des tensions dans le détroit d'Ormuz et d'une politique monétaire moins restrictive de la Réserve fédérale. 

Le rapport souligne que le marché de l'or en Inde suit un schéma saisonnier marqué. Les premier et troisième trimestre sont généralement des périodes de constitution de stocks, les importations dépassant souvent 100 % de la demande physique, les négociants constituant des stocks en prévision des fêtes et des mariages. Cette phase est généralement suivie de phases de déstockage aux deuxième et quatrième trimestre, lorsque les stocks sont absorbés lors des pics de la demande au détail. Dans ce contexte, la baisse des importations d'or au deuxième trimestre 2026 était principalement saisonnière et non liée à la demande.