Le marché du cuivre a fortement reculé mercredi, les investisseurs privilégiant les risques géopolitiques et les craintes pour la croissance mondiale plutôt que les tensions sur l’offre. Sur le London Metal Exchange (LME), le cuivre à trois mois a perdu 1,2 % pour s’établir à 13 457 dollars la tonne vers 9h25 GMT, après avoir touché un plus bas de trois semaines à 13 441 dollars.

La baisse intervient dans un contexte d’escalade des tensions au Moyen-Orient. Les Gardiens de la révolution iraniens ont affirmé avoir lancé des attaques de missiles et de drones contre des bases militaires américaines en Jordanie, au Koweït et à Bahreïn, en représailles aux frappes menées par Washington contre des cibles iraniennes situées autour du détroit d’Ormuz.

« Les mesures de rétorsion dominent les marchés », a expliqué John Meyer, analyste chez SP Angel. Selon lui, le renforcement du dollar accentue également la pression sur les métaux industriels, en rendant les matières premières libellées en devise américaine plus coûteuses pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies.

L’analyste souligne par ailleurs une montée des anticipations inflationnistes. En Chine, premier consommateur mondial de métaux, l’inflation à la production a progressé pour le troisième mois consécutif en mai, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2022. Les investisseurs attendent également les chiffres de l’inflation américaine de mai, qui pourraient influencer les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Une hausse des taux d’intérêt tend généralement à freiner la demande de métaux industriels.

Malgré ce recul des prix, les fondamentaux de l’offre restent tendus. Les stocks de cuivre du LME ont diminué de 3 075 tonnes pour s’établir à 369 975 tonnes, leur plus bas niveau depuis le début du mois d’avril. Les annulations de mandats de retrait dans les entrepôts, notamment à Singapour, ont également réduit les volumes disponibles sur le marché. Les stocks du Shanghai Futures Exchange ont, de leur côté, reculé de près de 4 % la semaine dernière.

La baisse a touché l’ensemble du complexe des métaux de base. L’aluminium a cédé 1,7 % à 3 483,50 dollars la tonne, le zinc a perdu 1,4 % à 3 504,50 dollars et le nickel a chuté de 2,3 % à 17 635 dollars, son plus bas niveau depuis la mi-avril. Le plomb a reculé de 0,8 % à 1 967 dollars, tandis que l’étain a abandonné 1,1 % à 51 845 dollars la tonne.