La reprise des activités risque de s’enrayer alors que plus de 450 navires, dont une trentaine de pétroliers, sont immobilisés au niveau du canal de Suez par lequel transite près de 12% du commerce. Les marchés se retrouvent en pleins dans les tensions géopolitiques.

Les réajustements dus entre autres aux mouvements de réallocations d’actifs expliquent en partie le rebond du dollar. La dynamique haussière depuis le début de l’année et les rotations sectorielles observées sur le marché des actions américaines ont été interrompu.
L’Amérique s’oppose frontalement à la Chine sur la question des droits de l’Homme et l’hégémonie économique en tentant un rapprochement avec le Japon, la Corée et l’Inde. L’Europe se rallie aux condamnations de la Chine et jette un froid après l’accord d’investissements bilatéraux conclu le mois dernier. La coopération avec Taiwan ou la Corée pour la production de semi-conducteurs attise l’ire des autorités chinoises. TSMC et Samsung envisagent une implantation d'usines aux Etats-Unis et se disputent quelque 30 milliards de dollars de subventions américaines.
Sur les marchés financiers, les flux investis sur les ETFs de Treasuries sont redevenus positifs. Le T-note s’échange brièvement sous 1,60% avant que les rendements ne repartent à la hausse après une nouvelle adjudication difficile de Treasuries 7 ans (62 milliards de dollars).
Le 10 ans américain se stabilise autour d’1,65%, quelque 10pb sous les sommets de mars. La faiblesse du yen, inhabituelle à l’approche de la fin de l’année fiscale, résulte peut-être de ces arbitrages internationaux. Le spread 10-30 ans s’est stabilisé autour de 70pb.