Une équipe du Fonds monétaire international (FMI), dirigée par M. Pablo Lopez Murphy, a mené des discussions du 21 au 29 août avec les autorités mozambicaines sur les principaux défis économiques et financiers et les politiques nécessaires pour soutenir la stabilité macroéconomique tout en répondant aux besoins urgents de développement et en favorisant une croissance inclusive en matière d'emplois. 

À la fin de la visite de l’équipe du FMI, M. Lopez Murphy a publié la déclaration suivante : « L’équipe du FMI a eu des discussions constructives avec les autorités mozambicaines sur les politiques budgétaires, financières et structurelles nécessaires pour soutenir la stabilité macroéconomique et financière, créer des emplois et améliorer la croissance à moyen terme.

L'activité économique se redresse progressivement après un fort ralentissement entre octobre 2024 et mars 2025. Les recettes fiscales ont augmenté de 2,6 % sur un an au deuxième trimestre 2025, après une baisse de 4,2 % au premier trimestre. Pour 2025, la croissance du PIB devrait atteindre 2,5 %, grâce à la reprise de l'activité économique, notamment au second semestre, portée par la reprise du secteur des services.

L'inflation reste contenue dans un contexte de conditions financières difficiles. En juillet, l'inflation s'établissait à 4 % sur un an, en deçà de l'objectif implicite de 5 %. La Banque du Mozambique a entamé un cycle d'assouplissement en janvier 2024, abaissant son taux directeur de 700 points de base à ce jour (à 10,25 %). La banque centrale a également réduit les réserves obligatoires sur les dépôts en monnaie locale, de 39 % à 29 % environ, fin janvier 2025, apportant ainsi un soutien supplémentaire à l'économie.

Le déficit courant est resté modéré à 1,3 milliard de dollars au premier semestre 2025, reflétant des conditions financières difficiles et des pénuries de devises qui pèsent sur les importations. L'écart entre les taux de change officiel et parallèle était plus élevé au premier semestre 2025 qu'en 2024.

« Le déficit budgétaire a atteint 2,4 % du PIB annuel au premier semestre 2025, contre 2,8 % au premier semestre 2024. Les pressions budgétaires ont persisté non seulement en raison de la faiblesse des recettes fiscales – affectées par le ralentissement de l’activité économique – mais aussi parce que les dépenses publiques ont continué de croître à un rythme plus rapide, creusant encore l’écart.

Face aux déséquilibres extérieurs et budgétaires, l'équipe du FMI a recommandé aux autorités de prendre des mesures décisives pour rétablir la stabilité macroéconomique, améliorer les perspectives de croissance, faciliter la création d'emplois et réduire la pauvreté. Un assainissement budgétaire accéléré est nécessaire pour rétablir la viabilité budgétaire, réduire les besoins de financement et orienter clairement la dette vers une trajectoire descendante afin de réduire les vulnérabilités liées à la dette, tout en créant une marge de manœuvre budgétaire pour soutenir le développement et protéger les plus vulnérables. Une plus grande flexibilité du taux de change est nécessaire pour atténuer les pressions sur les changes et faciliter la réduction des déséquilibres extérieurs.