La situation des charges et ressources du Trésor fait ressortir un déficit budgétaire de 61,6 milliards de dirhams (MMDH) à fin 2025, quasiment stable par rapport à l’année précédente (61,5 MMDH), selon les données publiées par la Trésorerie Générale du Royaume (TGR) dans son bulletin mensuel de statistiques des finances publiques (BMSFP) de décembre 2025.

Ce déficit intègre un solde positif de 30 MMDH dégagé par les comptes spéciaux du Trésor (CST) et les services de l’État gérés de manière autonome (SEGMA), qui ont contribué à atténuer le déséquilibre global des finances publiques.

D’après la TGR, les recettes ordinaires brutes se sont établies à 410 MMDH, en hausse de 10,9 %. Cette progression résulte principalement de l’augmentation des impôts directs (+19,8 %), des droits de douane (+6,5 %), des impôts indirects (+10 %) ainsi que des droits d’enregistrement et de timbre (+10,1 %), malgré une baisse des recettes non fiscales de 7,6 %.

Les recettes fiscales brutes ont, pour leur part, progressé de 14,1 % pour atteindre 358,9 MMDH, soutenues par la bonne tenue des recettes douanières (+9,1 %) et par la fiscalité domestique (+16,6 %).

Côté dépenses, celles émises au titre du Budget général ont atteint 567,4 MMDH à fin décembre 2025, en augmentation de 9,9 %. Cette évolution s’explique par la hausse des dépenses de fonctionnement (+11,5 %), des dépenses d’investissement (+8,2 %) et des charges de la dette budgétisée (+7,2 %). L’augmentation de la charge de la dette résulte notamment de la progression de 13 % des intérêts de la dette, à 43,7 MMDH, et de 3,7 % des remboursements du principal, à 65,9 MMDH.

La TGR indique également que les engagements de dépenses, y compris ceux non soumis au visa préalable, se sont élevés à 821,7 MMDH, correspondant à un taux global d’engagement de 83 % et à un taux d’émission sur engagements de 93 %.

Sur la base des recettes encaissées et des dépenses émises, le solde ordinaire enregistré à fin décembre 2025 ressort positif à plus de 37,87 MMDH.

S’agissant des comptes spéciaux du Trésor, leurs recettes ont atteint 224,3 MMDH, incluant 31 MMDH de versements en provenance des charges communes d’investissement du budget général. Les dépenses émises se sont élevées à 194,8 MMDH, intégrant 6,8 MMDH au titre des remboursements, dégrèvements et restitutions fiscaux, dégageant ainsi un solde positif de 29,5 MMDH.

Enfin, les recettes des SEGMA ont progressé de 6,7 % pour s’établir à plus de 3,35 MMDH, tandis que leurs dépenses ont atteint près de 3 MMDH, en hausse annuelle de 7,3 %. À fin décembre 2025, les recettes ordinaires ont dépassé les prévisions de la loi de finances, avec un taux de réalisation de 111,6 %, tandis que les dépenses ordinaires et les dépenses d’investissement ont été exécutées respectivement à 101,6 % et 100,7 %.